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« Les-hedge-funds.com » est un site consacré aux hedge funds qui se veut didactique. Il est composé de deux grandes parties : les caractéristiques propres aux hedge funds et les stratégies suivies par les hedge funds. Chaque partie contient plusieurs fiches synthétiques, illustrées d’exemples pour en faciliter la compréhension. Suivez notre guide hedge fund. Bonne lecture!

Edito

Les performances extraordinaires réalisées par les hedge funds durant ces dernières décennies, les ont mis sur le devant de l’industrie de la gestion d’actifs. Ces fonds, autrefois réservés uniquement aux individus fortunés, se sont démocratisés, et sont ainsi devenus un des véhicules de placement préférés des investisseurs institutionnels, et des particuliers qui y investissent principalement via des fonds de fonds.

Les hedge funds sont attractifs en raison de leur objectif d’offrir une performance positive décorrélée des marchés financiers, permettant ainsi d’améliorer la rentabilité et/ou réduire le risque, et donc de diversifier les portefeuilles composés d’actifs traditionnels.

Pourtant, malgré leur objectif, les hedge funds ne semblent pas échapper à la crise financière actuelle. La banque d’affaires Bear Stearns annonçait, en juin 2007, que deux de ses hedge funds avaient perdu la quasi-totalité de leur capital. Plus récemment, le fonds « RAB Special Situations » de Philip Richards a perdu plus de 70%, après avoir été désigné, par le magazine financier « Barron’s », meilleur hedge funds en raison de sa rentabilité d’environ 50% sur 3 ans. Citons également le fonds américain « Ospraie Management Fund » de Dwight Anderson qui, après avoir perdu 38% de sa valeur sur 1 an en raison du retournement du marché des matières premières, a dû fermer ses portes.

Néanmoins, quelques fonds parviennent à tirer parti de la crise, comme le fonds de John Paulson. En 2006, Paulson sent le risque de déclin des prix de l’immobilier et met en place une stratégie pour en bénéficier. Il vend à découvert certaines tranches d’obligations gagées sur les dettes immobilières, spéculant leur rachat à un prix plus bas. Lorsqu’en 2007 l’immobilier s’écroule, sa stratégie paie : son premier fonds affiche un retour sur investissement de 590%, son deuxième 353% !

Les performances des hedge fund dépendent essentiellement de la stratégie suivie par les gérants. Après lecture de ce site, vous comprendrez mieux pourquoi les stratégies peuvent expliquer de telles différences de performance entre hedge funds.

Remarque : Sur ce site, le mot anglais « hegde funds » sera préféré à sa traduction en français « fonds de couverture » ou « fonds spéculatifs », dans la mesure où le terme couramment utilisé par les professionnels est le mot anglo-saxon.

Top 20 gérants de Hedge Fund: les meilleurs performances des hedge funds en 2013

Vous trouverez ci-dessous la liste des 20 meilleurs gérants de hedge fund ayant performé en 2013. Les chiffres sont en milliards de $.

Sans grande surprise, nous retrouvons en tête de ce classement George Soros qui a gagné avec son fonds Soros Capital Management 4 Milliards de $ en 2013, suivi de David Tepper (3,5 G$) et de Steve Cohen (2,3 G$).

Rang

Nom

Fonds

Gain 2013
(Milliards de $)

#1

George Soros

Soros Fund Management

4,00

#2

David Tepper

Appaloosa Management

3,50

#3

Steve Cohen

SAC Capital Advisors

2,30

#4

John Paulson

Paulson & Co.

Iliad (Free) : un hedge fund toujours short !

Eton Park Capital Management, un hedge fund américain, est toujours en position short sur le titre Iliad. D’après un communiqué AMF, nous apprenons qu’il détient encore 0,47% du capital de la maison mère de Free. A noter qu’il est en position vendeuse depuis 1 an

Eton Park Capital Management a été créé en 2004 par Eric Mindich (Goldman Sachs). C’est un hedge fund multi-stratégies, investissant à la fois dans les marchés publics et privés.…

Steven Cohen (SAC Capital advisors LP) achète un Picasso pour 155 M$ à Steve Wynn

  • Objet : Le tableau « Le rêve » de Picasso (1932)
  • Vendeur : Steve Wynn, homme d’affaires américain, propriétaire de plusieurs casinos à Las Vegas
  • Acheteur : Steven Cohen, patron du hedge fund SAC Capital Advisors LP (New-York). SAC gère 15 Mds$ dont 60% des fonds personnels de Steven Cohen et de ses collaborateurs.
  • Prix : 155 millions de dollars (environ 120 millions d’euros)

Ce tableau représente Marie-Thérèse Walter qui est associée à un attribut érotique explicite.…

Hedge Fund : performance positive en septembre 2012

Les hedge funds ont enregistré leur 3ème mois consécutif de hausse en septembre (+2.63%). Depuis le début de l’année, les hedge fund enregistrent une hausse de 4,63%.

  • L’indice Eurekahedge Hedge Fund a progressé de 1,02% le mois dernier
  • L’indice MSCI World a augmenté de +2,9%

A noter que  :

  • Depuis le 1er janvier, plus de 1000 fonds progressent de plus de 10%  et 500 de plus de 15%.

Greg Coffey quitte Moore Capital

Greg Coffey Moore Capital Hedge Fund

Le co-directeur « star » du hedge fund Moore Capital, Greg Coffey, 42 ans (également appelé le Magicien d’Oz), a démissionné. Greg Coffey gérait plus de 13 milliards de dollars et était désigné comme le successeur de Louis Bacon, fondateur du hedge fund Moore Capital en 1989.

Officiellement, il aurait posé sa démission pour s’occuper davantage de sa famille. Mais, certains observateurs, sceptiques, pensent plutôt que c’est en raison des nombreuses contre-performances de ses fonds qu’il aurait été contraint de démissionner.

Apple : un énorme Hedge Fund géré par Braeburn Capital

Braeburn Capital, une société de gestion d’actifs basée dans le Nevada, aiderait Apple à placer ses réserves, qui s’élèvent à $117,2 milliards, sur les marchés actions. Cela permettrait à Apple de gagner en moyenne $15 milliards chaque trimestre (ce qui amènerait la réserve cash actuelle à $130 milliards). Les fonds propres d’Apple sont évalués à $200 milliards pour fin 2013.

Cliquez sur l’image pour agrandir

Avec ce montant géré ($117,2 milliards), Apple serait de fait un énorme hedge fund, même si le but de ces placements est l’optimisation de la valeur propre des actions.…

Recul des indices Hedge funds Asie au 2nd trimestre

L’indice HFRX dédié au Japon a reculé de 1,5% au 2nd trimestre (vs. +5,2% au 1er trimestre). Au même moment, les actions japonaises ont chuté d’environ 10%.

L’indice HFRX dédié à la Chine a reculé de 1,6% au 2nd trimestre.

Les indices HFRX dédiés à l’Inde et à la Corée ont chuté respectivement de 8,4% et 10,8% (vs. +19,2% et +6,3% au 1er trimestre)…

Hedge funds quantitatifs : UBS lance une activité

UBS : Lancement d’une activité pour les hedge funds quantitatifs

A la suite du durcissement de la réglementation visant à réduire la prise de risque dans les banques, les hedge funds sont de plus en plus à la recherche d’aide pour du conseil technologique, de l’exécution des trades et du financement.

Pour répondre à cette demande, UBS vient de lancer une  nouvelle activité de services « UBS Quant HQ« , dirigée par Scott Stickler, visant à :

  • Aider les hedge funds à lever des capitaux auprès d’investisseurs à la recherche de stratégies quantitatives
  • Fournir un conseil aux hedge funds quant au choix de leurs équipements technologiques, de leurs réseaux et de leurs serveurs informatiques

UBS Quant HQ sera consacrée dans un premier temps aux stratégies actions, options et futures.…

Alcatel Lucent attire les hedge funds

Le titre Alcatel Lucent, qui ne cesse de baisser depuis plusieurs mois, est la cible de nombreux hedge funds qui vendent à découvert l’action :

  • Le fonds Oxam Quant Fund : celui-ci a une position vendeuse sous les 0,5% du capital (au 1er août 2012)
  • Odey Asset Management a une position courte nette sur 0,59% du capital le 17 juillet, qui est passée à 0,96% le 26 juillet
  • Ako Capital détient 0,94% du capital de l’équipementier télécom le 26 juillet
  • Boussard & Gavaudan détient une position courte sur 0,8% du capital le 27 juillet

Les hedge fund aiment aussi le titre Peugeot

Nouveau fond pour le hedge fund Armajaro Asset Management

Flash : Selon l’Agefi, le hedge fund AAM (« Armajaro Asset Managemet ») (1,5 milliard de dollars), spécialisé dans l’investissement sur les matières premières, devrait d’ici la rentrée ouvrir un nouveau fonds, investi uniquement sur les financières. Le fonds devrait avoir environ 100 millions de dollars et sera certainement géré par Peter Walters & Ben Steel…

Julian Marchese : gérant de hedge fund à 14 ans

Regardez cette vidéo incroyable dans laquelle un jeune étudiant de 14 ans, Julian Marchese, pitche cinq investisseurs pour récolter de l’argent.

 

Mis à jour : Finalement, nous apprenons que le deal n’a pas fonctionné (conflits d’intérêts)…

William Ackman s’intéresse à Procter & Gamble

Selon le Wall Street Journal, William Ackman, gérant du hedge fund Pershing Square Capital Management, prend une participation – inconnue à l’heure actuelle – dans Procter & Gamble.  Aucune des parties n’a commenté cette information.

Le titre Procter & Gamble est tombé à son niveau le plus bas depuis deux ans et souffre par rapport à ses concurrents Unilever et Colgate-Palmolive dont les actions ont respectivement augmenté de 18% et 28% depuis 2 ans.…

Performance des hedge funds – 1er semestre 2012

Selon l’indice Hedge Fund Research, les hedge funds ont performé de 1,7% sur le premier semestre 2012, après une augmentation de plus de 4% sur les deux premiers mois 2012. Cette performance est inférieure à celle du Dow Jones (+5,4%) et du S&P 500 (+8,7%) sur la même période.

Cette performance globale masque des divergences entre les différentes stratégies des hedge fund. Parmi les catégories de Hedge Fund Research :

Les hedge funds dévorent Peugeot !

Le lion, roi de la jungle, aurait-il trouvé plus fort que lui? Serait-il entrain de se faire dévorer par certains hedge funds britanniques?

Depuis quelques jours, l’action Peugeot ne cesse de baisser et atteint des plus bas historiques.

Le 13 juillet 2012 – un vendredi 13 qui n’a visiblement pas porté chance au titre – Peugeot a cassé pour la première fois le support des 7€, touché à plusieurs reprises les semaines précédentes et qui avait permis à l’action de rebondir.…